Fonden utvecklades positivt under kvartalet och steg med drygt 12,7 % , något bättre än sitt jämförelseindex.
Flera innehav i verkstadssektorn hade en positiv utveckling.
De innehav som bidrog mest till fondens avkastning var Hexagon, Volvo, Novozymes och Assa Abloy som alla levererade stabila rapporter för det tredje kvartalet och Hexagon har studsat tillbaka efter att aktien har varit ifrågasatt.
Störst negativ påverkan kom från Netcompany och Astra Zeneca, där Netcompany tyngdes av fortsatt svag efterfrågan inom den danska konsultverksamheten och Astra Zeneca släppte en rapport för det tredje kvartalet som visade på lägre tillväxt för några av bolagets läkemedel.
Fonden har under perioden tagit in två nya innehav, Sandvik och Nibe. Sandvik är en global ledare inom gruvutrustning, med stor andel eftermarknadsförsäljning, samt verktygssystem för generell industritillverkning. Sandvik har ledande marknadspositioner och en relativt låg värdering relativt övriga verkstadssektorn. Värmepumpsbolaget Nibe har idag en mer rimlig värdering och efterfrågan på effektiva klimatlösningar drivs på lång sikt av energiomställningen inom fler geografier. Fonden har avyttrat innehaven i Borregaard samt Afry.
Inför 2024 blir det viktigt att se att innehavsbolagen har konkurrenskraftiga erbjudanden som står sig även i en svagare makroekonomisk miljö. En positiv utveckling för marknadsandelar, lönsamhet och kassaflöden blir fortsatt avgörande för uthållig vinsttillväxt.