Fondens utveckling under det fjärde kvartalet var något positiv, att jämföra med ett globalt screenat index som hade mera positiv utveckling. Mot snittet av ett urval liknande fonder var utvecklingen något sämre. De globala börserna präglades inledningsvis av oro för hög inflation och höjda räntor vilket i ännu större grad tyngde aktier i klimatsektorn.
Mot slutet av kvartalet kom dock signaler på att inflationen börjat bromsa in och den amerikanska centralbanken drog kraftigt ner sina ränteprognoser. Detta innebar också att fondens investeringar utvecklades betydligt bättre från den tidpunkten.
Störst positivt bidrag i portföljen hade vindkrafttillverkaren Vestas som haft stark orderingång samt levererade en bra rapport. I USA gick solkraftsutvecklarna Sunrun, Sunnova samt Hannon Armstrong, som sysslar med gröna investeringar, även starkt där en bidragande orsak var räntenedgången. Även tydliggörandet kring reglerna för IRA (Inflation Reduction Act - satsningen på klimatomställningen i USA), vilket kom i december, var en positiv faktor, vilket förväntas öka incitamenten att sätta igång planerade projekt som pausats.
Störst negativ påverkan hade Array (monteringssystem för solkraftsparker) drivet just av att projekt inte startade eller rullade som planerat.
Inför 2024 är de underliggande drivkrafterna inom klimatområdet fortsätt starka och förväntningarna är ytterligare acceleration av sol- och vindkraftsutbyggnad samt att elbilspenetrationen kommer öka och att försäljningen når nya rekordnivåer.