Under kvartalet presterade fonden drygt 0,5% bättre än jämförelseindex, i en svag marknad där hälsovårdssektorn som helhet var ner knappt 2%.
Bland de positiva bidragsgivarna återfinns bolag som Eli Lilly, Novo Nordisk, och Zealand Pharma inom diabetes/obesitasområdet. Novo presenterade resultat från sin SELECT-studie, som visade att obesitasläkemedlet Wegovy minskade risken för hjärt- och kärlsjukdomar med 20%. Även biotechbolaget Argenx bidrog starkt till portföljen och steg 26% på bra data på ytterligare en indikation, CIPD.
På den negativa sidan finns de medicinteknikbolag som marknaden tror kan tappa på sikt till följd av utökad användning av diabetes/obesitasläkemedel, däribland Dexcom som tillverkar glukosmätare och Zimmer Biomet som tillverkar knä- och höftledsimplantat. Även robotkirurgibolaget Surgical Science var ner till följd av att konkurrenten Intuitive Surgical meddelat att man kan komma att se ett minskat behov av magsäcksoperationer framöver. Medicintekniksektorn som helhet tyngdes även av fortsatta lagerneddragningar som tar längre tid än väntat till följd av tuffare makromiljö, samt antikorruptionsåtgärder i Kina som begränsar bolagens tillgång till sjukhusen.
Under kvartalet släpptes även listan på de tio första läkemedel som är ämne för prissänkningar under Inflation Reduction Act (IRA) i USA. Utfallet var mindre negativt än väntat och flera av läkemedlen på listan, däribland Astra Zenecas Farxiga, har patent som utgår innan prissänkningarna träder i kraft 2026.
Ett nytt innehav i fonden är det japanska diagnostikbolaget Sysmex, som bland annat utvecklat ett blodprov för att upptäcka amyloid beta i hjärnan som förekommer hos patienter med Alzheimers sjukdom.